免费韩漫无遮漫画,欧美Z0ZO人禽交欧美人禽交 ,男人激烈吮乳吃奶视频免费,GAY男同GV网站播放免费

?不同時期，湖南地市利差變化如何？

首先，我們以 2023-05-31 為時間節(jié)點，觀察湖南各地市信用利差情況：

1、無論是整體還是細分主體評級或是行政層級來看，在不同檔次主體當(dāng)中，長沙城投債利差水平均處于省內(nèi)最低。作為“省會城市+中心城市”，長沙地位區(qū)位優(yōu)勢顯著，是長江中游城市群和長江經(jīng)濟帶重要的節(jié)點城市、綜合交通樞紐和國家物流樞紐，其工業(yè)實力強勁。與此同時，其債務(wù)水平適中，故而整體認(rèn)可度較高。

2、岳陽、常德、衡陽整體利差水平表現(xiàn)“大同小異”，——市本級利差最低，國家級園區(qū)其次，但整體利差表現(xiàn)差異明顯，這除了和這幾年區(qū)域基本面上邊際變化有關(guān)外，和區(qū)域內(nèi)平臺分布及債券結(jié)構(gòu)亦有關(guān)聯(lián)。進一步觀察三個地市市本級主平臺利差情況可以看到：

岳陽城建的市場認(rèn)可度最高，1-3 年期均是如此，主要定價于其雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和較低的債務(wù)水平；常德城建和衡陽城投 2 年內(nèi)債項利差幾近相同，“資產(chǎn)荒”環(huán)境下這一檔次區(qū)域核心主平臺短久期利差或都會較明顯壓縮，但衡陽 3 年期左右債項利差在今年 3 月份以來明顯走高，或與近來區(qū)域內(nèi)政府性基金收入下滑、債務(wù)上量較多導(dǎo)致市場認(rèn)可度有所分化有關(guān)。

3、其他地市市場認(rèn)可度均有不同程度的分化。

?這些年，湖南地市平臺轉(zhuǎn)型整合有何動作？

1、 政策層面有何指導(dǎo)？

這些年來湖南自省層面便對平臺整合轉(zhuǎn)型提出了具體要求，如 “市級控制在 3 個以內(nèi)，縣級不得超過 2 個，鄉(xiāng)鎮(zhèn)一律不得設(shè)立融資平臺公司”。

各地市總體貫徹省級政府要求，如：株洲“通過重組整合和清理退出，市本級保留不超過 3 家平臺公司，其他全部轉(zhuǎn)型為自負盈虧的市場主體”；邵陽“將市本級現(xiàn)有 7 家平臺公司撤并成 3 家；各縣平臺公司不得超過 2 家，并于 10 月提前完成整合”。長沙“平臺分類為平臺類、投資類和經(jīng)營類三種，實施’3+4+X’整合方式”。常德“實施平臺公司“瘦身健體”，下屬全資、控股（控制）公司數(shù)量壓減三分之二”；衡陽“24 家市本級平臺公司全面整合轉(zhuǎn)型”；張家界“全市平臺公司從 17 家整合為 10 家”；懷化“73 家平臺公司整合轉(zhuǎn)型為 29 家市屬、縣屬國有企業(yè)”；湘西“融資平臺整合轉(zhuǎn)型為 16 家”。

2、各地市有何動作，平臺架構(gòu)有何變化？

整體來看，湖南各地市在經(jīng)過了這些年的平臺整合之后基本滿足“市級控制在 3 個以內(nèi)，縣級不得超過 2 個，鄉(xiāng)鎮(zhèn)一律不得設(shè)立融資平臺公司”，部分國家級園區(qū)由于層級及行政機制本就不同，視作單獨考慮。

?各地市平臺資產(chǎn)負債維度表現(xiàn)如何？

我們進一步聚焦湖南各地市平臺資產(chǎn)債務(wù)以及市場維度表現(xiàn)如何，多維度、更細致顆粒程度的展示各主體的相關(guān)數(shù)據(jù)。

風(fēng)險提示：城投口徑偏差；含權(quán)債行權(quán)/到期時間提取偏誤；信息可得性及滯后偏差；平臺行政層級及類型判定偏差；宏觀經(jīng)濟、地方政府債務(wù)壓力、區(qū)域及平臺評價的主觀性。

這幾年里，市場對城投的研究愈發(fā)細致，除了自上而下把握政策脈絡(luò)、多維度切入分析區(qū)域之外，進一步細化的關(guān)鍵還是要落實到主體研究分析。故而繼《四個維度再審視——城投區(qū)域研究與分析系列》和《三個維度透視——聚焦區(qū)縣系列》之后，我們進一步細化，推出新的篇章，城投主體研究與分析系列：從不同時期省內(nèi)各地市利差漲跌變化、平臺整合轉(zhuǎn)型當(dāng)中的股權(quán)變化以及實質(zhì)管理、資產(chǎn)負債及市場表現(xiàn)等多視角再看主體。

本篇我們聚焦湖南。首先觀察湖南目前平臺分布：根據(jù)民生固收廣義城投名單，截至 2023 年 05 月 31 日，湖南?。ㄔ┌l(fā)債平臺共 224 家，目前仍有存量平臺186 家。存量平臺中，省會長沙平臺數(shù)量遙遙領(lǐng)先，占比高于 1/4，其次是株洲、岳陽、常德、湘潭、郴州、衡陽等地市，有存量債券平臺數(shù)量均在 10 家以上。

注：如無特殊說明，全文股權(quán)關(guān)系及存量債券情況均截至 2023-05-31。

1 不同時期，湖南地市利差變化如何？

首先，我們以 2023-05-31 為時間節(jié)點，觀察湖南各地市信用利差情況：

1、無論是整體還是細分主體評級或是行政層級來看，在不同檔次主體當(dāng)中，長沙城投債利差水平均處于省內(nèi)最低。作為“省會城市+中心城市”，長沙地位區(qū)位優(yōu)勢顯著，是長江中游城市群和長江經(jīng)濟帶重要的節(jié)點城市、綜合交通樞紐和國家物流樞紐，且工業(yè)實力強勁。與此同時，其債務(wù)水平適中，故而整體認(rèn)可度較高。

2、岳陽、常德、衡陽整體利差水平表現(xiàn)“大同小異”——市本級利差最低，國家級園區(qū)其次，但整體利差表現(xiàn)差異明顯，這除了和這幾年區(qū)域基本面上邊際變化有關(guān)外，和區(qū)域內(nèi)平臺分布及債券結(jié)構(gòu)亦有關(guān)聯(lián)。

進一步觀察三個地市市本級主平臺利差情況可以看到：岳陽城建的市場認(rèn)可度最高，1-3 年期均是如此，主要定價于其雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和較低的債務(wù)水平；常德城建和衡陽城投 2 年內(nèi)債項利差幾近相同，“資產(chǎn)荒”環(huán)境下這一檔次區(qū)域核心主平臺短久期利差或都會較明顯壓縮，但衡陽 3 年期左右債項利差在今年 3 月份以來明顯走高，或與近來區(qū)域內(nèi)政府性基金收入下滑、債務(wù)上量較多導(dǎo)致市場認(rèn)可度有所分化有關(guān)。

3、其他地市市場認(rèn)可度均有不同程度的分化。

1、長沙高新區(qū)、主城六區(qū)

長沙高新區(qū)及主城六區(qū)各區(qū)平臺數(shù)量均控制在 2 家以內(nèi)，其中雨花區(qū)、開發(fā)區(qū)、岳麓區(qū)內(nèi)各有一省級園區(qū)平臺，除岳麓高新區(qū)平臺股權(quán)在對應(yīng)園區(qū)管委會下外，其他省級園區(qū)平臺股權(quán)均在對應(yīng)區(qū)政府下面。

此外，望城區(qū)區(qū)政府下屬有 2 家發(fā)債平臺，而望城經(jīng)開區(qū)為國家級園區(qū)，對應(yīng)平臺股權(quán)在望城經(jīng)開區(qū)管委會。

可以看到，長沙市主城六區(qū)的平臺數(shù)量均不多，外圍的瀏陽、寧鄉(xiāng)和長沙縣平臺數(shù)量（包括園區(qū)平臺）較多，尤其是瀏陽和寧鄉(xiāng)。