1.提供給投資者的信息 Information for investors

在英國(guó), 監(jiān)管規(guī)則要求投資者應(yīng)當(dāng)在投資基金前或投資基金后都能夠及時(shí)或定期地獲得該基金最新的詳盡信息。這些規(guī)則力圖確保投資者可以做出是否投資于(或終止投資于)該基金的知情決策(make informed decisions)并能夠監(jiān)測(cè)基金的運(yùn)作表現(xiàn)。 

1)基金的組織性文件/憲章性文件(Instrument constituting the fund) 

基金組織性文件規(guī)定了基金的設(shè)立、名稱、所在地和投資目標(biāo)以及基金內(nèi)部管理規(guī)則等條款內(nèi)容?；鸾M織性文件的目的是讓投資者了解情況、保護(hù)投資者, 并確保集合投資計(jì)劃內(nèi)不同基金份額類別或股份類別的持有人都受到公平對(duì)待。基金的組織性文件也規(guī)定了基金的權(quán)力與限制, 并展示了基金管理的方式并為負(fù)有監(jiān)督責(zé)任的人提供基準(zhǔn), 以確?；鸸芾砣四苋缙谶\(yùn)作基金。所有現(xiàn)有及潛在的投資者都必須能夠通過(guò)申請(qǐng)免費(fèi)獲得一份基金組織性文件的拷貝。 

2)基金招募說(shuō)明書(shū)(Fund Prospectus)

根據(jù)英國(guó)法規(guī), 基金管理人需提供全面的信息, 幫助投資者及其顧問(wèn)在投資任一獲授權(quán)認(rèn)可基金之前做出考量全面的知情決定。多數(shù)情況下, 此類信息包含在招募說(shuō)明書(shū)內(nèi)。招募說(shuō)明書(shū)包括基金投資目標(biāo)、運(yùn)營(yíng)以及負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)該基金的人員等詳細(xì)內(nèi)容。招募說(shuō)明書(shū)也包含基金投資政策、投資與借貸杠桿權(quán)限、合格市場(chǎng)、估值與定價(jià)政策, 所有將從基金資產(chǎn)中扣除的費(fèi)用以及所有具有稀釋作用的征稅/調(diào)整的安排?；鸸芾砣吮仨毚_保招募說(shuō)明書(shū)不包含任何會(huì)不公正地?fù)p害投資者在基金中利益的條款, 并且經(jīng)常修訂, 保持最新。所有現(xiàn)有及潛在的投資者都必須能夠通過(guò)申請(qǐng)免費(fèi)獲得一份基金招募說(shuō)明書(shū)的拷貝。FCA規(guī)則中要求NURS基金管理人在歐盟AIFM指令的基礎(chǔ)上作出的若干披露, 并不必須在招募說(shuō)明書(shū)中披露, 但多數(shù)情況下, 基金管理人往往選擇披露在招募說(shuō)明書(shū)里。

3)供投資者閱讀的主要信息概要(KIID), 主要信息概要(KID), 簡(jiǎn)式招募說(shuō)明書(shū)及主要特性概要(KFD)

這些文件均為一個(gè)共同的目的而設(shè)計(jì), 即在潛在投資者決定購(gòu)買(mǎi)基金前, 向其提供基金的重要信息。UCITS指令要求每一只UCITS基金均制作KIID(供投資者閱讀的主要信息概要)。對(duì)于非UCITS的英國(guó)獲授權(quán)認(rèn)可基金, 可以選擇制作KIID或KFD, 任選其一。 

KII條例(Key Investor Information Regulation)明確規(guī)定了KIID的內(nèi)容, 并且規(guī)定基金管理人必須確保KIID文件已涵蓋了投資者基于充分信息作決定所需要的所有信息, 以決定是否投資該項(xiàng)目。此外, 基金管理人必須確保定期審閱KIID, 并根據(jù)重大變更及時(shí)修訂。KIID必須每年更新。 

4)投資者有權(quán)獲得關(guān)于基金的報(bào)告

在英國(guó), 法律及監(jiān)管均規(guī)定獲授權(quán)認(rèn)可基金(Authorised Fund)每六個(gè)月為投資者提供產(chǎn)品進(jìn)展報(bào)告。這些報(bào)告使得現(xiàn)有的和潛在的投資者及他們的顧問(wèn)可以定期獲得基金的最新信息。這些規(guī)定明確要求基金管理人制作、公布并免費(fèi)提供簡(jiǎn)式報(bào)告及詳式報(bào)告。年度報(bào)告必須在基金年度決算期后四個(gè)月內(nèi)公布, 而中期報(bào)告或半年度報(bào)告則必須在中期會(huì)計(jì)決算日后兩個(gè)月內(nèi)公布。這些規(guī)定也詳細(xì)規(guī)定了報(bào)告中需要包含的信息。 

NURS的基金管理人必須定期向投資者披露特定基金風(fēng)險(xiǎn)信息。此類信息也必須包含在基金報(bào)告中。

5)簡(jiǎn)式報(bào)告(Short Report)

年度簡(jiǎn)式報(bào)告必須包含相關(guān)報(bào)告期間內(nèi)基金投資活動(dòng)和業(yè)績(jī)的有關(guān)信息, 使得投資者更容易清楚地了解投資組合投到了什么地方以及在這一時(shí)期投資組合產(chǎn)生了多大程度的變化。該報(bào)告必須包含該基金的業(yè)績(jī)記錄、向投資者收取的費(fèi)用或任何收益或派息。任何對(duì)基金的規(guī)模產(chǎn)生了重大影響的事件, 或者可能影響基金業(yè)績(jī)的目標(biāo)變更也需得到詳細(xì)說(shuō)明。

6)詳式報(bào)告(Long Report)

詳式報(bào)告必須包含基金管理人報(bào)告以及整個(gè)會(huì)計(jì)期間的賬目, 且報(bào)告制作的方式必須符合推薦實(shí)務(wù)公告 (SORP, Statement of Recommended Practice)中的要求。

年度詳式報(bào)告也需要包含一個(gè)對(duì)照表, 簡(jiǎn)要對(duì)照過(guò)去三年的業(yè)績(jī)、收費(fèi)、開(kāi)支, 并包含基金托管人報(bào)告及獨(dú)立審計(jì)師報(bào)告。

基金托管人報(bào)告必須說(shuō)明, 在任何重大的方面, 以下事項(xiàng)是否按照規(guī)則、OEIC條例(如適用)和基金組織性文件得到處理: 基金份額的發(fā)行、銷售、贖回和注銷; 基金份額價(jià)格的計(jì)算以及基金收入的運(yùn)用; 以及適用于該基金的投資與借貸杠桿權(quán)限是否被超越。

審計(jì)師報(bào)告必須從審計(jì)師的角度確認(rèn)賬目信息是否已經(jīng)按照SORP、COLL規(guī)則及基金的組織性文件妥為編制。此外, 應(yīng)當(dāng)說(shuō)明賬目是否真實(shí)公平地反映了該會(huì)計(jì)期內(nèi)該基金的各項(xiàng)成果, 截至該會(huì)計(jì)期間末期基金的財(cái)務(wù)狀況, 會(huì)計(jì)記錄是否完善, 以及基金管理人報(bào)告中的信息是否同賬目一致。 

半年度詳式報(bào)告的內(nèi)容有所不同, 半年度詳式報(bào)告僅包含基金管理人報(bào)告及中期賬目。中期賬目為年度賬目的濃縮版本, 且未經(jīng)審計(jì)。 

2.基金的變更 Change to the fund

有各種規(guī)則和指引幫助基金管理人確定應(yīng)如何做基金變更, 以及如何就這些變更通知投資者。有一些變更,如基金管理人或托管人或者基金組織性文件的變更, 需要事先獲得FCA批準(zhǔn)。其他一些變更則需要事先獲得該基金投資者的批準(zhǔn)。依據(jù)監(jiān)管條例, 基金管理人有義務(wù)逐個(gè)考慮每種變更的類型或事件以確定對(duì)基金和基金投資者的重大影響。這種影響的重大程度將決定該變更作事先通知還是事后通知(notifiable change), 作為根本性變更(fundamental change)還是重大變更(significant change)來(lái)處理, 而這也會(huì)影響到通知該基金投資者的方式。 

3.投資和借貸杠桿權(quán)限 Investment and borrowing powers 

依據(jù)英國(guó)FCA的規(guī)定, 基金經(jīng)理必須保證基金在可以投資何種資產(chǎn)、可以投資于某種資產(chǎn)的比例以及基金范圍內(nèi)可以準(zhǔn)許何種交易方面都應(yīng)符合某種最低標(biāo)準(zhǔn)。投資基金的組織性文件以及招募說(shuō)明書(shū)可能會(huì)進(jìn)一步影響這些標(biāo)準(zhǔn), 前提是要滿足監(jiān)管條例的限制條件。對(duì)于可以從事的借貸量同樣也有限制。

對(duì)于UCITS基金、NURS以及QIS基金而言, 限制條件各不相同。這些限制條件的設(shè)置是為了保證通過(guò)投資組合的多樣化充分分散風(fēng)險(xiǎn), 通常是以基金資產(chǎn)的占比來(lái)規(guī)定的。對(duì)于不同的投資資產(chǎn)類型設(shè)定了最高限, 比如: 可轉(zhuǎn)讓證券(股份、信用債券、政府與公共證券、認(rèn)股權(quán)證以及代表某種證券的憑證)、已獲認(rèn)可的貨幣市場(chǎng)工具、CIS中的單元、衍生產(chǎn)品和遠(yuǎn)期交易、以及存款。對(duì)于可轉(zhuǎn)讓證券, 監(jiān)管條例對(duì)在合格市場(chǎng)(eligible market)上交易的獲準(zhǔn)證券(approved securities)和在未認(rèn)可市場(chǎng)(ineligible market)交易的未獲準(zhǔn)證券(unapproved securities)進(jìn)行了區(qū)分?；鸾?jīng)理需兼顧到最新公布的招募說(shuō)明書(shū)中所陳述的投資基金目標(biāo)與政策, 保證基金的資產(chǎn)有一個(gè)審慎的風(fēng)險(xiǎn)分布。

4.交易程序 Dealing process

監(jiān)管法規(guī)在基金份額的購(gòu)買(mǎi)或贖回程序、基金的交易頻率、基金的有限發(fā)行安排、有限贖回安排、延期贖回安排等方面均有詳細(xì)監(jiān)管要求。

5.定價(jià)與估值 Pricing and valuation

根據(jù)監(jiān)管規(guī)定, 基金管理人可采用三種定價(jià)方法: 雙重定價(jià)制(dualpricing)、帶稀釋征費(fèi)的單一定價(jià)制(single pricing with dilution levy)、以及浮動(dòng)單一定價(jià)制(swinging single pricing)。基金管理人可以基于該基金投資者的需求和期望選擇最合適的基金定價(jià)方法, 無(wú)論選用哪種定價(jià)方法, 都必須在招募說(shuō)明書(shū)中有所記錄。FCA監(jiān)管條例還包括確保以適當(dāng)方式公布價(jià)格的要求, 包括能使投資者以合理的成本以及合理的時(shí)間來(lái)獲得價(jià)格信息。 

依據(jù)FCA規(guī)定, 基金管理人應(yīng)在估值和定價(jià)方面實(shí)行盡職調(diào)查, 并能證明自己遵守了監(jiān)管規(guī)則中規(guī)定的最低控制要求。基金管理人有責(zé)任確保用在對(duì)投資估值方面的價(jià)格是正確的, 并采取措施糾正任何不正確的估值。取決于估值方面誤差的嚴(yán)重程度, 這可能包括因任何不當(dāng)?shù)美鴮?duì)投資者或以前的投資者退款或賠償, 也包括基金管理人退款給基金(或獲得補(bǔ)償)。采取任何此類措施時(shí), 需經(jīng)托管人同意。有一套最低的檢查步驟是基金托管人必須執(zhí)行的, 以確保基金管理人定價(jià)程序受到充分控制, 價(jià)格失誤的風(fēng)險(xiǎn)被降到最低。

6.支出與費(fèi)用 Payments and charges

利用基金的財(cái)產(chǎn)可以支付哪些項(xiàng)目, 是否可利用基金的計(jì)劃財(cái)產(chǎn)來(lái)支付業(yè)績(jī)表現(xiàn)費(fèi)(performance fees), 以及在投資者購(gòu)買(mǎi)或出售基金份額時(shí)可以征收哪些費(fèi)用, 均需遵守FCA的相關(guān)具體要求。

7.股份類別 Share classes

依據(jù)FCA規(guī)定, 基金可以發(fā)行不同類別的股份, 若是傘形基金則子基金可以發(fā)行不同類別的股份。每個(gè)子基金無(wú)需發(fā)行同樣類別的股份。該規(guī)定使得基金管理人可以推薦任何類型的基金份額/股份類別, 前提是要對(duì)所有的持股人公平, 并可就不同類別的性質(zhì)和運(yùn)營(yíng)對(duì)潛在投資者進(jìn)行解釋說(shuō)明。

指定貨幣類別份額(currency class unit)不同于其它的基金份額, 在于其價(jià)格雖然在一開(kāi)始是以基金的基礎(chǔ)貨幣計(jì)算的, 但卻會(huì)以該基金類別指定貨幣來(lái)報(bào)價(jià)并通常也會(huì)以此指定貨幣來(lái)支付。任何收益分配也會(huì)以該基金類別指定貨幣來(lái)支付。例如, 一只基金可能會(huì)有幾種股份類別, 多數(shù)都以英鎊為指定貨幣(此例中英鎊是基礎(chǔ)貨幣), 但其中有一個(gè)類別是以歐元作為指定貨幣的。歐元股份類別的投資者持有的就是以歐元計(jì)價(jià)的基金份額并且任何收益分配都是以歐元獲得。 

8.收入和股息 Income and dividends

依據(jù)FCA的規(guī)定, 基金管理人和托管人可以就進(jìn)行收入分配的最低值達(dá)成協(xié)議, 低于這個(gè)最低值進(jìn)行收入分配被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)上不劃算的, 并就低于這樣最低值的收入如何處理達(dá)成協(xié)議。

9.基金的暫停 Fund suspensions

因市場(chǎng)失靈、交易所關(guān)閉、像自然災(zāi)害等獨(dú)立事件發(fā)生、結(jié)構(gòu)性問(wèn)題、流動(dòng)性問(wèn)題等, 均可能導(dǎo)致基金的暫停。暫?；饝?yīng)該只是在非常特殊的情形下采用的時(shí)段, 是現(xiàn)實(shí)情況的要求, 同時(shí)也必須是為了所有基金份額持有人的最佳利益。在做出暫?；鸬臎Q定之前, 基金管理人及/或托管人應(yīng)確保其它的備選方案都已得到考慮。假如基金管理人判定有必要暫?；? 需事先獲得基金托管人的同意。托管人也可能決定暫?；? 在這種情況下, 基金管理人需執(zhí)行托管人的決定, 不得延誤。基金管理人需確保所有暫停都是暫時(shí)性的、最大程度的短暫、并符合招募說(shuō)明書(shū)和基金的組織性文件中的規(guī)定。 

盡管監(jiān)管規(guī)定中沒(méi)有要求預(yù)先通知, FCA鼓勵(lì)就可能發(fā)生的基金暫停盡早與其接洽。基金管理人和托管人應(yīng)該至少每28天正式審議基金的暫停, 審議的結(jié)果以及原來(lái)遞交給FCA有關(guān)暫?；饹Q定的信息的任何變化都應(yīng)通報(bào)給FCA。FCA也希望基金管理人持續(xù)認(rèn)真地關(guān)注基金現(xiàn)在和未來(lái)相關(guān)投資的流動(dòng)性水平, 并且前任的FSA強(qiáng)調(diào)“由于計(jì)劃內(nèi)部流動(dòng)性管理不善而導(dǎo)致的基金暫停是不可接受的”。