免费韩漫无遮漫画,欧美Z0ZO人禽交欧美人禽交 ,男人激烈吮乳吃奶视频免费,GAY男同GV网站播放免费

11月15日開市的北交所火爆全市場(chǎng)，10只新股上市首秀全部翻倍，北交所主題基金也來了。

11月16日，華夏、廣發(fā)、匯添富、易方達(dá)、南方、嘉實(shí)、大成、萬家基金等首批8家公募旗下的北交所主題基金，紛紛發(fā)布招募說明書和份額發(fā)售公告：最低1元認(rèn)購，每只產(chǎn)品5個(gè)億限購，總共40億元限額的發(fā)行大戰(zhàn)，即將在11月19日（本周五）正式打響！

最低1元起售，單只限額五億

8只北交所基金本周五集體開賣

11月16日，也就是北交所開市次日，剛剛獲批的8只北交所基金集體披露招募說明書及發(fā)售公告，發(fā)行時(shí)間正式敲定。

從公布的發(fā)售公告上看，首批北交所基金最快將在11月19日也就是本周五開始首發(fā)，易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)、萬家、大成5家基金公司旗下北交所基金發(fā)行日期定為11月19日至11月25日，募集時(shí)間為5個(gè)工作日，廣發(fā)、匯添富、南方3家基金公司旗下北交所基金擬于11月19日至12月2日發(fā)行，發(fā)行時(shí)間為10個(gè)工作日。

不過，從目前情況來看，相比滬深交易所，起步之初的北交所整體流通市值相對(duì)較小，首批參與的北交所基金也均控制首發(fā)規(guī)模，單只基金募集上限為5億元。

一般而言，基金托管行也是基金的主代銷渠道，從已披露信息來看，廣發(fā)北交所精選兩年定開基金的托管行為華夏銀行，易方達(dá)、匯添富旗下北交所基金的托管行為工商銀行，華夏、萬家旗下北交所基金托管行為農(nóng)業(yè)銀行，嘉實(shí)、大成兩家基金公司的北交所基金托管行是招商銀行，南方北交所精選兩年定開基金托管行為交通銀行。

“首批北交所基金的銷售渠道覆蓋了部分四大行及全國股份制銀行，這些代銷渠道過往銷售實(shí)力不俗，目前市場(chǎng)上對(duì)新產(chǎn)品關(guān)注度較高，加之北交所開市首日表現(xiàn)不錯(cuò)，不排除首批北交所基金出現(xiàn)熱賣現(xiàn)象，迅速實(shí)現(xiàn)“一日售罄”并開啟比例配售?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析。

北交所基金也可以顯著降低普通投資者參與北交所投資的門檻，“根據(jù)北交所最新發(fā)布的《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法（試行）》，個(gè)人投資者準(zhǔn)入的資金門檻為證券資產(chǎn)50萬元，機(jī)構(gòu)投資者準(zhǔn)入不設(shè)置資金門檻。而首批北交所基金個(gè)人投資者最低認(rèn)購金額為1元，最高門檻也僅為10元，門檻都比較低，借道公募基金可以降低個(gè)人投資者參與北交所的門檻，此外，北交所上市公司以創(chuàng)新型中小企業(yè)為主，個(gè)人投資者研究個(gè)股難度較大，基金公司作為機(jī)構(gòu)投資者，建立了專業(yè)的北交所投研團(tuán)隊(duì)，此外，公募基金組合投資的方式也能分散持有單只個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)?！鄙钲谝晃换鸸救耸糠Q。

需要提醒的是，首批北交所以封閉期和開放期滾動(dòng)的方式運(yùn)作且不上市交易，首個(gè)封閉期為兩年，在封閉期內(nèi)，不辦理贖回業(yè)務(wù)，投資者需注意資金的流動(dòng)性安排。

8成持股倉位投向北交所

多數(shù)產(chǎn)品將采用“個(gè)股精選”策略

從運(yùn)作方式上，首批8只北交所主題基金都是兩年定開混合型基金，設(shè)置了兩年定期開放的頻率，每?jī)赡觊_放一次申購和贖回。部分基金公司，比如華夏、南方基金等，還以發(fā)起式基金的形式設(shè)立。

從投資范圍看，首批北交所主題基金，設(shè)置的投資范圍大體相似。

多數(shù)基金合同設(shè)置的投資范圍如下：封閉期內(nèi)基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-100%，其中港股通股票不超過股票資產(chǎn)的20%，基金投資于北京證券交易所股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，每個(gè)封閉期結(jié)束前的兩個(gè)月至開放期結(jié)束后兩個(gè)月內(nèi)不受上述比例限制。

少數(shù)基金的合同約定略有不同，比如嘉實(shí)、大成旗下北交所主題基金，設(shè)置的港股通標(biāo)的股票投資比例不超過本基金股票資產(chǎn)的50%，不同于多數(shù)產(chǎn)品設(shè)置的20%上限。相應(yīng)的，這類可投向港股通的基金，設(shè)置的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)多是“中證1000指數(shù)收益率×65%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×10%+中債總指數(shù)收益率×25%”。

廣發(fā)北交所精選兩年定開混合，則沒有提及投向港股通標(biāo)的，該只基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)則是“中證1000指數(shù)收益率×80%＋中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)收益率×20%”，沒有與港股通相關(guān)指數(shù)進(jìn)行對(duì)比。

從上述產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征看，首批北交所主題基金皆為混合型基金，風(fēng)險(xiǎn)收益低于股票型基金，高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。部分基金將該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)定位R4級(jí)別。

在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示中，都提及該類基金將投資北交所股票，需承擔(dān)因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)板風(fēng)險(xiǎn)、投資集中風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、投資戰(zhàn)略配售股票風(fēng)險(xiǎn)等。

部分將科創(chuàng)板和港股納入投資范圍的產(chǎn)品，會(huì)面臨科創(chuàng)板機(jī)制下因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。而通過港股通渠道投資于香港證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，基金還將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、香港市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。

具體在投資策略上，由于北交所企業(yè)投資難度較大，各家公募也采取了定性和定量分析，自下而上精選個(gè)股的投資方法。

比如，匯添富基金采取了個(gè)股精選策略，將采用“自下而上”的策略，精選出具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)且估值有吸引 力的股票，精心科學(xué)構(gòu)建股票投資組合，并輔以嚴(yán)格的投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制，以獲得當(dāng)期的較高投資收益。

易方達(dá)基金在個(gè)股選擇方面，將通過對(duì)企業(yè)經(jīng)營和核心競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新能力、發(fā)展 前景、公司治理、管理團(tuán)隊(duì)等因素的綜合考慮，尋找具備良好成長(zhǎng)性、具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的 企業(yè)。

其中在定性方面，易方達(dá)旗下基金將重點(diǎn)分析在公司經(jīng)營和競(jìng)爭(zhēng)力方面，在企業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新水平及發(fā)展前景方面，在公司治理和管理層方面的優(yōu)勢(shì)；在定量方面，基金將重點(diǎn)分析創(chuàng)新能力指標(biāo)、成長(zhǎng)性指標(biāo)、估值指標(biāo)等因素，可選的股票估值分析指標(biāo)包括但不限于市銷率（P/S）、企業(yè)價(jià)值/銷售收入(EV/SALES)、企業(yè)價(jià) 值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)法（EV/EBITDA）、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型（FCFF）等。通過估值指 標(biāo)的分析，從中選擇估值相對(duì)合理的企業(yè)。

大成基金也會(huì)充分發(fā)揮公司股票研究團(tuán)隊(duì)“自下而上”的主動(dòng)選股能力，以定性和定量相結(jié)合的方法，基 于對(duì)個(gè)股深入的基本面研究和細(xì)致的實(shí)地調(diào)研，精選股票構(gòu)建股票投資組合。

嘉實(shí)基金將著力于對(duì)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、商業(yè)模式、進(jìn)入壁壘、市場(chǎng)空間、增長(zhǎng)速度等進(jìn)行深度研究和綜合考量，并在充分考慮估值水平的原則下進(jìn)行行業(yè)配置。重點(diǎn)配置行業(yè)景氣度較高、發(fā)展前景良好、技術(shù)基本成熟、政策重點(diǎn)扶持的子行業(yè)。

個(gè)股投資上，基金選出備選股票池，并在此基礎(chǔ)上通過自上而下及自下而上相結(jié)合的方法精選優(yōu)質(zhì)上市公司，選擇估值合理的上市公司進(jìn)行投資，構(gòu)建股票投資組合。

各家公募安排“精兵強(qiáng)將”

管理北交所主題基金

北交所主題基金的發(fā)行為個(gè)人投資者分享北交所投資機(jī)遇提供專業(yè)又便捷的途徑，而為了做好此次北交所投資，各家公募基金公司都派出“精兵強(qiáng)將”。

基金君了解到，投研方面，在科技創(chuàng)新領(lǐng)域所涵蓋的行業(yè)均配備有經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)，各研究組人員齊備，對(duì)于“專精特新”企業(yè)所在的行業(yè)有長(zhǎng)期深度地跟蹤研究。部分公募基金參與了首批科技創(chuàng)新、主投科創(chuàng)板以及新三板公募基金等系列創(chuàng)新產(chǎn)品，并積累了豐富的投資運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。

從目前8只北交所主題基金的基金經(jīng)理人選來看，目前嘉實(shí)基金采取“雙基金經(jīng)理”，嘉實(shí)北交所精選兩年定期開放混合擬任基金經(jīng)理是由劉杰和李濤共同擔(dān)任，分別有15年、13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。而其他公司都是由單一基金經(jīng)理管理，主要是擁有科技、TMT等領(lǐng)域投資經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理，有些還兼任科創(chuàng)板主題基金經(jīng)理。

如易方達(dá)北交所精選兩年定開混合擬任基金經(jīng)理鄭希，現(xiàn)任易方達(dá)權(quán)益投資管理部副總經(jīng)理、研究部副總經(jīng)理，目前管理易方達(dá)信息產(chǎn)業(yè)混合、易方達(dá)科創(chuàng)板兩年定期開放混合、易方達(dá)信息行業(yè)精選股票等。匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開混合擬任基金經(jīng)理馬翔也是擁有10年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，目前管理多只基金，其中也包括匯添富科創(chuàng)板 2 年定開混合基金。而大成北交所兩年定開混合擬任基金經(jīng)理謝家樂，目前也管理大成科技創(chuàng)新混合、大成創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合等基金。

因北交所是以新三板精選層為基礎(chǔ)，因此部分公司啟用了擁有新三板投研經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理。如南方北交所精選兩年定開混合發(fā)起擬任基金經(jīng)理雷嘉源，2009 年 7 月加入南方基金， 任權(quán)益研究部研究員，負(fù)責(zé)公用事業(yè)、新能源及新三板的研究工作。他曾在2015 年 12 月調(diào)入南方基金子公司南方資本，任投資管理部投資經(jīng)理，負(fù)責(zé)新三板投資業(yè)務(wù)。

同樣，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開混合發(fā)起式擬任基金經(jīng)理顧鑫峰，是2012年7月加入華夏基金，曾任華夏基金投資研究部研究員，華夏資本管理有限公司投資經(jīng)理、新三板業(yè)務(wù)部行政負(fù)責(zé)人。

萬家北交所慧選兩年定期開放混合擬任基金經(jīng)理葉勇也是現(xiàn)任投資研究部新三板研究主管、基金經(jīng)理，曾任股權(quán)投資部副總監(jiān)、權(quán)益投資二部總監(jiān)、投資經(jīng)理等職。

業(yè)內(nèi)分析人士建議，個(gè)人投資者在選擇北交所主題基金時(shí)，可以將基金管理人在科技領(lǐng)域或者新三板領(lǐng)域的投資研究實(shí)力作為一個(gè)重要的考量指標(biāo)。

投資者可以看看這些基金經(jīng)理人選：

北交所主題基金10問10答

1、如何看待北交所設(shè)立的重大意義以及投資機(jī)會(huì)？

北交所的設(shè)立是中國多層次資本市場(chǎng)的一次重大改革，標(biāo)志著中國資本市場(chǎng)改革發(fā)展又邁出關(guān)鍵一步，具有深遠(yuǎn)的意義。深化新三板改革，設(shè)立北交所，是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、完善多層次資本市場(chǎng)體系，北交所的設(shè)立有望極大地提升新三板市場(chǎng)的服務(wù)功能，更高效的支持創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)科技與資本融合，為中小企業(yè)、“專精特新”企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供重大支持。

北交所定位于服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)，精選新三板中質(zhì)地最佳、流動(dòng)性最充裕的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，隨著它的設(shè)立，專精特新培育支持力度有望得到進(jìn)一步提升，有望更高效的支持創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)科技與資本融合，帶來整體“小巨人”企業(yè)的質(zhì)量大幅提升，投資機(jī)遇也隨之凸顯。

自2019年10月25日新三板啟動(dòng)全面深化改革至今，新三板做市指數(shù)點(diǎn)位逐漸上行，尤其是在北交所宣布設(shè)立后，市場(chǎng)關(guān)注度迅速提升，成交量迅速放大，后期增量機(jī)遇值得關(guān)注。

2、目前有哪些北交所產(chǎn)品可供選擇？

答：目前，除了首批8只北交所主題基金之外，陸續(xù)也有基金公司上報(bào)此類產(chǎn)品，如中信建投基金在11月4日上報(bào)了“北交所精選兩年定期開放混合”基金，該基金已于11月9日獲得受理。

在此之前，部分基金公司也上報(bào)了“專精特新”主題基金。其中，最早獲批的景順長(zhǎng)城專精特新量化優(yōu)選股票基金已于11月5日發(fā)行，博時(shí)及招商旗下的“專精特新”主題基金也定于11月15日北交所開市首日首發(fā)，南方專精特新混合基金獲批待發(fā)，申萬菱信、鑫元基金旗下專精特新主題基金正等待獲批。

未來可能還將有更多北交所主題基金出爐。

3、公募基金投資北交所，有哪些投資機(jī)會(huì)和作用？

答：一是降低投資門檻，增加板塊流動(dòng)性。精選層公司長(zhǎng)期受流動(dòng)性偏低的壓制，北交所將資金門檻從100萬元進(jìn)一步下調(diào)至50萬元，公募基金等市場(chǎng)主要機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者有望加速入場(chǎng)，帶來估值提升機(jī)遇。

二是獲取跨市場(chǎng)估值差價(jià)成為可能。北交所堅(jiān)持向上交所、深交所的轉(zhuǎn)板機(jī)制，在北交所上市滿12個(gè)月的公司在符合一定條件的情況下可以轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板或者創(chuàng)業(yè)板上市，為中小企業(yè)打通順暢的直接融資的路徑，使得獲取跨市場(chǎng)估值差價(jià)成為可能。

三是改善中小企業(yè)融資問題，有望涌現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。隨著新三板的發(fā)展和北交所的設(shè)立，展望后續(xù)新三板的融資功能將有望進(jìn)一步提升，其中經(jīng)營較好的企業(yè)有望在資本的助力下迎來較快的增長(zhǎng)。

4、投資北交所主題公募基金有哪些優(yōu)勢(shì)？

答：相較于滬深交易所，北交所上市的企業(yè)“更小、更早、更新”，對(duì)選股和研究能力的要求會(huì)相應(yīng)更高，30%的漲跌幅限制也使得市場(chǎng)波動(dòng)可能更大。

因此，對(duì)于普通投資者來說，在風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的情況下，借道北交所主題公募基金進(jìn)行布局可能是相對(duì)更優(yōu)的方式。

北交所主題基金主要挑選新經(jīng)濟(jì)體制下受益于改革，分享改革紅利，具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和一定競(jìng)爭(zhēng)壁壘的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，更適合看好優(yōu)秀北交所企業(yè)，希望借道公募基金布局北交所企業(yè)黃金發(fā)展期的投資者；同時(shí)這類基金布局股票倉位最低為60%，適合希望配置權(quán)益資產(chǎn)，參與股市上漲機(jī)會(huì)的投資者。

5、北交所主題基金怎么設(shè)計(jì)的？

答：多數(shù)北交所主題基金合同設(shè)置的投資范圍如下：封閉期內(nèi)基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-100%，其中港股通股票不超過股票資產(chǎn)的20%，基金投資于北京證券交易所股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，每個(gè)封閉期結(jié)束前的兩個(gè)月至開放期結(jié)束后兩個(gè)月內(nèi)不受上述比例限制。

少數(shù)基金的合同約定略有不同，比如嘉實(shí)、大成旗下北交所主題基金，設(shè)置的港股通標(biāo)的股票投資比例不超過本基金股票資產(chǎn)的50%，不同于多數(shù)產(chǎn)品設(shè)置的20%上限。

6、北交所主題基金認(rèn)購門檻多高？

答：北交所主題基金的認(rèn)購門檻均為1元，認(rèn)購金額上限為5億元。

目前個(gè)人投資者可以通過兩種方式掘金北交所，一是參與北交所交易和打新，一是借道北交所主題公募基金布局。可以說，投資者借道北交所主題基金參與，大幅降低了普通投資者參與北交所投資的門檻。

北交所對(duì)個(gè)人投資者的準(zhǔn)入門檻相較之前的精選層更為友好，2年交易經(jīng)驗(yàn)+近20個(gè)交易日日均資產(chǎn)超過50萬元（資產(chǎn)包括股票、基金、現(xiàn)金、逆回購等）”，相比1元起步的公募基金，門檻確實(shí)大幅降低。

7、北交所主題基金認(rèn)購時(shí)間和渠道？

答：目前8只北交所基金均發(fā)布了招募說明書和發(fā)售公告。首批北交所基金均選擇11月19日也就是本周五開始首發(fā)，易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)、萬家、大成5家基金公司旗下北交所基金發(fā)行日期定為11月19日至11月25日，募集時(shí)間為5個(gè)工作日，廣發(fā)、匯添富、南方3家基金公司旗下北交所基金擬于11月19日至12月2日發(fā)行，發(fā)行時(shí)間為10個(gè)工作日。

而從銷售渠道來看，多數(shù)是在銀行、券商，以及螞蟻基金、天天基金等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)認(rèn)購，投資者可以選擇便捷渠道布局。

8、北交所主題基金流動(dòng)性如何？

答：目前8只北交所主題基金均采取了兩年定期開放的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，也就是說布局這類基金需要至少持有兩年。而背后目的是避免追漲殺跌，獲取長(zhǎng)期投資的實(shí)際收益。

《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報(bào)告》顯示：過去5年主動(dòng)權(quán)益基金平均年度凈值增長(zhǎng)率為19.57%，但頻繁追漲殺跌的客戶實(shí)際收益少賺了11.62%；在2019年、2020年等基金整體取得高收益的年份，基民實(shí)際收益分別少賺了24.52%、32.45%。

9、北交所主題基金的費(fèi)率多少？

答：基金費(fèi)率也是投資者極為關(guān)注的一個(gè)問題，從8只北交所主題基金的費(fèi)率來看，對(duì)于A類份額，認(rèn)購金額在100萬（也有50萬）以下的，認(rèn)購費(fèi)率一般在1.2%；而對(duì)于C類份額，銷售服務(wù)費(fèi)在0.4%~0.6%之間。

這8只基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)都是一致的，年管理費(fèi)率為1.50%；年托管費(fèi)率為0.25%。

10、投資北交所主題基金的風(fēng)險(xiǎn)在何方？

答：投資權(quán)益類基金，在基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。

而布局北交所主題基金有一些特殊風(fēng)險(xiǎn)，第一是目前北交所主題及基金是以定期開放方式運(yùn)作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，投資者將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。

第二、北交所主題基金投資北京證券交易所股票，可能面臨投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、上市公司退市風(fēng)險(xiǎn)等。

普通投資者借道公募基金投資北交所，需要注意的：一方面，需要認(rèn)識(shí)到北交所公司與滬深上市公司的差異：創(chuàng)新型中小企業(yè)為主；高成長(zhǎng)、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)并存；行業(yè)特征上以制造業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)為主；另一方面，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，對(duì)于北交所基金投資，尤其要注重長(zhǎng)期持有、價(jià)值投資，不過于關(guān)注短期的市場(chǎng)投機(jī)。