免费韩漫无遮漫画,欧美Z0ZO人禽交欧美人禽交 ,男人激烈吮乳吃奶视频免费,GAY男同GV网站播放免费

   作者：袁博士

    一、定義

    指具備客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格的證券公司或具備特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格的基金管理公司子公司以基礎資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結構化等方式進行信用增級，在此基礎上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務活動。

    二、主要法律法規(guī)依據(jù)

    1.《中華人民共和國證券法》

    2.《中華人民共和國證券投資基金法》

    3.《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》

    4.《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定》及配套《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務信息披露指引》、《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務盡職調(diào)查工作指引》

    5.《深圳證券交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務指引》（2014年修訂）

    6.《上海證券交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務指引》

    7.《資產(chǎn)支持專項計劃備案管理辦法》及配套規(guī)則

    （7-1）《資產(chǎn)證券化業(yè)務基礎資產(chǎn)負面清單指引》

    （7-2）《資產(chǎn)證券化業(yè)務風險控制指引》

    （7-3）《資產(chǎn)支持專項計劃說明書內(nèi)容與格式指引（試行）》

    （7-4）《資產(chǎn)支持證券認購協(xié)議與風險揭示書》

    三、主要參與機構

    1.原始權益人——指向?qū)ｍ椨媱澽D移其合法擁有的基礎資產(chǎn)以獲得資金的主體；

    2.管理人——指為資產(chǎn)支持證券持有人之利益，對專項計劃進行管理及履行其他法定及約定職責的證券公司、基金管理公司子公司；

    3.托管人——指為資產(chǎn)支持證券持有人之利益，按照規(guī)定或約定對專項計劃相關資產(chǎn)進行保管，并監(jiān)督專項計劃運作的商業(yè)銀行或其他機構；

    4.資產(chǎn)支持證券的銷售機構、資產(chǎn)服務機構、流動性支持機構；

    5.證券登記結算機構——指中國證券登記結算有限責任公司；

    6.資產(chǎn)支持證券投資者——指資產(chǎn)支持證券持有人；

    7.其他為證券化交易提供服務的機構——指會計師事務所、律師事務所、評級機構。

    四、當前審核備案機制

    根據(jù)基金業(yè)協(xié)會2014年12月24日公布的《資產(chǎn)支持專項計劃備案管理辦法》，證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務由審批制改為備案制。

    1.管理人應在專項計劃設立完成后5個工作日內(nèi)，向基金業(yè)協(xié)會報送專項計劃的相關材料。同時，管理人應當對基礎資產(chǎn)未被列入負面清單且資產(chǎn)支持證券的銷售符合適當性要求做出承諾。

    2.基金業(yè)協(xié)會對備案材料進行齊備性復核，并在備案材料齊備后5個工作日內(nèi)出具備案確認函。

    五、基礎資產(chǎn)負面清單

    根據(jù)《資產(chǎn)支持專項計劃備案管理辦法》，管理人在申請專項計劃設立備案時，應當向基金業(yè)協(xié)會報送基礎資產(chǎn)未被列入負面清單的專項說明及承諾。在自律管理過程中，如發(fā)現(xiàn)專項計劃基礎資產(chǎn)被列入負面清單的，管理人應當限期改正，基金業(yè)協(xié)會可視情節(jié)輕重相應采取公開譴責、暫停備案六個月、取消會員資格等紀律處分；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，基金業(yè)協(xié)會可相應采取要求參加強制培訓、行業(yè)內(nèi)譴責、認定為不適當人選、暫停從業(yè)資格、取消從業(yè)資格等紀律處分。

    根據(jù)《資產(chǎn)證券化業(yè)務基礎資產(chǎn)負面清單指引》，目前被納入負面清單的基礎資產(chǎn)包括：

    1.以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產(chǎn)。但地方政府按照事先公開的收益約定規(guī)則，在政府與社會資本合作模式（PPP）下應當支付或承擔的財政補貼除外。

    2.以地方融資平臺公司為債務人的基礎資產(chǎn)。本條所指的地方融資平臺公司是指根據(jù)國務院相關文件規(guī)定，由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產(chǎn)設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。

    3.礦產(chǎn)資源開采收益權、土地出讓收益權等產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力具有較大不確定性的資產(chǎn)。

    4.有下列情形之一的與不動產(chǎn)相關的基礎資產(chǎn)：

    （1）因空置等原因不能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的不動產(chǎn)租金債權；

    （2）待開發(fā)或在建占比超過10%的基礎設施、商業(yè)物業(yè)、居民住宅等不動產(chǎn)或相關不動產(chǎn)收益權。當?shù)卣C明已列入國家保障房計劃并已開工建設的項目除外。

    5.不能直接產(chǎn)生現(xiàn)金流、僅依托處置資產(chǎn)才能產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎資產(chǎn)。如提單、倉單、產(chǎn)權證書等具有物權屬性的權利憑證。

    6.法律界定及業(yè)務形態(tài)屬于不同類型且缺乏相關性的資產(chǎn)組合，如基礎資產(chǎn)中包含企業(yè)應收賬款、高速公路收費權等兩種或兩種以上不同類型資產(chǎn)。

    7.違反相關法律法規(guī)或政策規(guī)定的資產(chǎn)。

    8.最終投資標的為上述資產(chǎn)的信托計劃受益權等基礎資產(chǎn)。

    六、律師事務所的業(yè)務內(nèi)容

    根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定》，管理人應當聘請律師事務所對專項計劃的有關法律事宜發(fā)表專業(yè)意見，并向合格投資者披露法律意見書，包括但不限于以下內(nèi)容：

    1.管理人、銷售機構、托管人等服務機構的資質(zhì)及權限；

    2.計劃說明書、資產(chǎn)轉讓協(xié)議、托管協(xié)議、認購協(xié)議等法律文件合規(guī)性；

    3.基礎資產(chǎn)的真實性、合法性、權利歸屬及其負擔情況；

    4.基礎資產(chǎn)轉讓行為的合法有效性；

    5.風險隔離的效果；

    6.循環(huán)購買（如有）安排的合法有效性；

    7.專項計劃信用增級安排的合法有效性；

    8.對有可能影響資產(chǎn)支持證券投資者利益的其他重大事項的意見。

    與2013年3月15日公布的《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定》相比，《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定》增加了第5、6點核查要求。

    七、與信貸資產(chǎn)證券化的顯著差異

    1.關于基礎資產(chǎn)轉讓

    （1）金融機構信貸資產(chǎn)通過設立特定目的信托的方式轉讓。

    發(fā)起機構應在全國性媒體上發(fā)布公告，將通過設立特定目的信托轉讓信貸資產(chǎn)的事項，告知相關權利人。

    受托機構因承諾信托而取得的信貸資產(chǎn)是信托財產(chǎn)，獨立于發(fā)起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構的固有財產(chǎn)（注：《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》的本條規(guī)定以《中華人民共和國信托法》為基礎，在法律上可實現(xiàn)有效風險隔離）。

    （2）證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化基礎資產(chǎn)通過協(xié)議方式轉讓。

    基礎資產(chǎn)為債權的，應當按照有關法律規(guī)定將債權轉讓事項通知債務人。

    專項計劃資產(chǎn)獨立于原始權益人、管理人、托管人及其他業(yè)務參與人的固有財產(chǎn)（注：盡管《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定》作此規(guī)定，但因無法律層面的依據(jù)，無法突破《中華人民共和國破產(chǎn)法》的規(guī)定，在法律上無法實現(xiàn)有效風險隔離）。

    2.關于所涉稅務的處理

    （1）根據(jù)《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，金融機構信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務開展時，需由注冊會計師出具交易的稅收安排意見書。

    財政部、國家稅務總局于2009年出臺《關于信貸資產(chǎn)證券化有關稅收政策問題的通知》，對信貸資產(chǎn)證券化的印花稅、營業(yè)稅、所得稅稅收政策予以明確。

    （2）證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務所涉稅務問題目前尚無較為明確的規(guī)定。