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繼今年奧普家居、愛麗家居、公牛集團(tuán)、中天精裝等企業(yè)之后，建霖家居（603408.SH）于7月30日在上交所上市，成為今年又一家上市的家居企業(yè)。

發(fā)行首日，建霖家居股價(jià)從15.53元漲至22.36元，漲幅43.98%，接近新股上市流動(dòng)首日的最高漲幅，次日持續(xù)漲停至24.6元/股，截至8月7日收盤，市值超111億元。

此外，主營(yíng)集成吊頂、墻面的法獅龍家居已經(jīng)過會(huì)，只待上市敲鐘。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，與2017年定制家居企業(yè)扎堆上市不同，今年上半年上市公司顯現(xiàn)來自不同賽道、不同背景，也選擇了不同上市板塊。

光大證券分析認(rèn)為，隨著中國(guó)B端供應(yīng)鏈整合以及零售連鎖業(yè)態(tài)效率提升，未來家居行業(yè)必將走出千億市值零售巨頭。

家居行業(yè)跑步入市

從數(shù)據(jù)上看，今年上半年國(guó)內(nèi)家具行業(yè)有7家公司成功上市，融資25起，并購(gòu)13起。供應(yīng)鏈、智能化賽道企業(yè)融資迅猛。在25起融資中，成長(zhǎng)期項(xiàng)目的占比明顯增加。

值得注意的是，今年融資案中多數(shù)是成長(zhǎng)期投資。在業(yè)內(nèi)人士看來，這表明家具產(chǎn)業(yè)加速迭代升級(jí)帶來了新的機(jī)會(huì)。

對(duì)應(yīng)的，供應(yīng)鏈和智能化成為今年熱詞。上半年新興的智能家居行業(yè)也加入到準(zhǔn)備上市的行列，有屋智能、歐瑞博等智能家居企業(yè)，也開始啟動(dòng)上市輔導(dǎo)。

在融資項(xiàng)目方面，上半年也集中在智能廚電及智能照明方向。比如，較早開創(chuàng)智能廚電的米系企業(yè)純米純米，在上半年拿到了飛科電器2987萬美元的股權(quán)投資，在此之前該項(xiàng)目已經(jīng)完成了數(shù)千萬美元的C+輪融資。

此外，跨界收購(gòu)也值得關(guān)注。上半年，碧桂園是當(dāng)之無愧的“掃貨王”，僅2020年初至5月，碧桂園先后共投資了15億元入股蒙娜麗莎、帝歐家居、惠達(dá)衛(wèi)浴三家瓷磚衛(wèi)浴企業(yè)；恒大與騰訊的合資企業(yè)推出“初星”家具品牌；保利與碧桂園聯(lián)合設(shè)立了50億元房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈賦能基金，輻射家居相關(guān)眾多領(lǐng)域。

不同于2017年定制家居企業(yè)扎堆上市，今年上半年上市公司顯現(xiàn)來自不同賽道、不同背景，也選擇了不同上市板塊。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著行業(yè)集中度提高，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大以及資本市場(chǎng)的看好等影響，優(yōu)質(zhì)的家居企業(yè)都開始積極上市，行業(yè)再次迎來上市窗口期。

普華永道今年7月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年A股共有118只新股上市，同比增長(zhǎng)84%，融資金額達(dá)到1393億元，同比上升131%，IPO數(shù)量全球排名第一，融資金額位列全球第二。上市新股平均融資額為12億元，而去年同期僅為9億元。

商普咨詢數(shù)據(jù)顯示，登陸A股IPO的企業(yè)73%為制造業(yè)，上半年證監(jiān)會(huì)發(fā)審委安排審核的158家IPO企業(yè)中，只有1家被否，1家取消審核，3家暫緩表決，整體過會(huì)率達(dá)到96.84%。

與此同時(shí)，今年全面推行的注冊(cè)制，也擯棄對(duì)企業(yè)的傳統(tǒng)盈利要求，追求成長(zhǎng)性。多方因素看，今年為家居企業(yè)上市提供了便利條件，更有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)更快上市獲取高估值。

行業(yè)走向規(guī)?；?/p>

根據(jù)中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國(guó)建筑裝飾行業(yè)總產(chǎn)值由2010年的2.10萬億元增加到2019年的4.6萬億元，行業(yè)保持較快規(guī)模增長(zhǎng)，其中住宅裝飾業(yè)務(wù)的增速明顯高于公共建筑裝飾業(yè)務(wù)。

伴隨著行業(yè)增長(zhǎng)，家居企業(yè)也走向規(guī)?；l(fā)展。

奧普衛(wèi)浴2019年?duì)I收16.82億元，全國(guó)門店超過4700家；公牛集團(tuán)2019年?duì)I收破百億，位居泛家居行業(yè)領(lǐng)先位置；愛麗家居去年?duì)I收達(dá)到11.45億元，建霖家居、中天精裝的營(yíng)收分別超過33億元和23億元。

據(jù)奧維云網(wǎng)預(yù)測(cè)，2019年精裝比例已經(jīng)超過30%，地產(chǎn)系資本迅速入局供應(yīng)鏈企業(yè)，以謀求自身長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力，腰部地產(chǎn)商+二線城市領(lǐng)頭的低線市場(chǎng)將帶動(dòng)精裝房比例提升持續(xù)超預(yù)期。

廣發(fā)證券研報(bào)認(rèn)為，受疫情影響，竣工周期后移，第三季度有望開啟持續(xù)復(fù)蘇，精裝景氣度有望至少維持至2021年第一季度，未來2年維持較好景氣度。

同時(shí)ToB競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入巷戰(zhàn)階段，因此更看好家居零售賽道的基本面修復(fù)。同時(shí)，外資認(rèn)可國(guó)內(nèi)家居龍頭地位而持續(xù)流入，參考海外龍頭收入增速與估值水平，國(guó)內(nèi)龍頭在行業(yè)景氣度向好的背景下，成長(zhǎng)性更強(qiáng)，未來估值水平有望與國(guó)際龍頭逐步接軌。此外，國(guó)家積極推行裝配式建筑，有望催生出新一批高成長(zhǎng)子行業(yè)。

光大證券分析認(rèn)為，隨著地產(chǎn)進(jìn)入存量時(shí)代，家居企業(yè)要實(shí)現(xiàn)更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展還是需要回歸零售渠道，突破原有效率較低的單品類商業(yè)模式。未來家居行業(yè)需要在渠道端向零售轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)渠道成本規(guī)模效應(yīng)的提升；同時(shí)，家居產(chǎn)品的重要性也日益凸顯。未來，隨著中國(guó)B端供應(yīng)鏈整合以及零售連鎖業(yè)態(tài)效率提升，家居行業(yè)長(zhǎng)期必將走出千億市值零售巨頭。